Giới thiệu

Lĩnh vực tài chính đang ở giữa hai quá trình chuyển đổi - chuyển đổi xanh và chuyển đổi kỹ thuật số. Những chuyển đổi này có thể xung đột, nhưng cũng củng cố lẫn nhau. Dưới đây là những chuyển đổi này đang định hình bối cảnh quy định tài chính của Việt Nam như thế nào:

1. Tác động của ESG đối với rủi ro, vốn và quản trị:

Các tổ chức tài chính Việt Nam ngày càng cảm nhận được tác động của các yếu tố môi trường, xã hội và quản trị (ESG) đối với đánh giá rủi ro, phân bổ vốn và cấu trúc quản trị của họ. Tại hội nghị COP26 năm 2021, Việt Nam cam kết đạt được lượng khí thải ròng bằng 0 vào năm 2050 và tham gia tuyên bố Chuyển đổi Than toàn cầu sang năng lượng sạch, cũng như tham gia tích cực đàm phán Đối tác Chuyển đổi Năng lượng chung với các nước G7 trong nước và quốc tế. Để thực hiện các cam kết này, Việt Nam cần có những hành động nhanh chóng và mạnh mẽ, bao gồm các sửa đổi và bổ sung cần thiết cho các quy định pháp luật có liên quan. Ngoài ra, Quyết định số 942/QĐ-TTG phê duyệt Kế hoạch hành động giảm phát thải mêtan đến năm 2030, Quyết định số 876/QĐ-TTg phê duyệt Chương trình hành động chuyển đổi năng lượng xanh, giảm phát thải carbon và khí mêtan của ngành giao thông vận tải và Quyết định số 888/QĐ-TTg phê duyệt Kế hoạch nhiệm vụ, giải pháp thực hiện kết quả COP26 là những bước quan trọng mà Việt Nam thực hiện trong vấn đề này. Do đó, có một sự cấp bách rõ ràng đối với các tổ chức này phải kết hợp các cân nhắc ESG vào chiến lược và hoạt động của họ. Điều này bao gồm đánh giá và quản lý rủi ro ESG, nâng cao kiến thức ESG của các thành viên hội đồng quản trị và tích hợp các tiêu chí ESG vào quản lý vốn.

2. Quyết định trong nghĩa vụ minh bạch:

Các nghĩa vụ minh bạch trên toàn thế giới, chẳng hạn như Quy định tiết lộ tài chính bền vững (SFDR) và Quy định phân loại theo tiêu chuẩn của Hoa Kỳ và EU, đang thúc đẩy các tổ chức tài chính Việt Nam (những người muốn tham gia thị trường tài chính toàn cầu) tiết lộ thêm thông tin về đầu tư bền vững. Do đó, các quy định sắp tới có thể định hình thêm các tiêu chuẩn báo cáo.

3. Nhiệm vụ chăm sóc đầu tư bền vững:

Những thay đổi pháp lý ở Việt Nam đang tích hợp các cân nhắc về tính bền vững vào các dịch vụ tài chính thông qua nghĩa vụ chăm sóc. Điều này đòi hỏi các tổ chức tài chính phải kết hợp các yếu tố ESG trong suốt hành trình của khách hàng, từ phê duyệt sản phẩm đến giai đoạn hợp đồng. Các quy định như Luật Chứng khoán hoặc Nghị định 155/2020/ND-CP của Luật Chứng khoán cung cấp các quy định chi tiết liên quan đến việc công bố các chỉ số liên quan đến ESG. Tuy nhiên, việc điều chỉnh nghĩa vụ chăm sóc theo quy định với các mục tiêu bền vững đặt ra những thách thức và đòi hỏi sự điều hướng cẩn thận của các tổ chức tài chính.

4. Bối cảnh quy định đối với trái phiếu xanh:

Phát triển trái phiếu xanh là một trong những nhiệm vụ được nêu trong Lộ trình phát triển thị trường giai đoạn 2017-2020, với tầm nhìn đến năm 2030, được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt. Khung pháp lý cho việc phát hành trái phiếu chính phủ xanh (GGB), trái phiếu thành phố xanh (GMBs) và trái phiếu doanh nghiệp xanh (GCB) đã được xác định trong các văn bản lập pháp, chẳng hạn như Điều 150 Luật Bảo vệ Môi trường, Điều 21 Nghị định số 95/2018/NĐ-CP ngày 30 tháng 6 năm 2018. Trong khi đó, việc phát hành GMBs phải tuân thủ các quy định về phát hành trái phiếu thành phố, và Ủy ban nhân dân tỉnh phải báo cáo danh mục dự án sử dụng số tiền thu được từ việc phát hành trái phiếu thành phố xanh theo hướng dẫn của Bộ Tài chính. Việc tổ chức phát hành trái phiếu xanh thành phố tuân theo dự án đã được phê duyệt và hướng dẫn của Bộ Tài chính. Đối với GCB, chúng được quy định bởi Nghị định số 153/2020/ND-CP. Tổ chức phát hành, đăng ký, lưu ký, niêm yết và giao dịch của GCB tương tự như trái phiếu doanh nghiệp thông thường. Việt Nam đã trải qua nhiều lần phát hành trái phiếu xanh trong nước và quốc tế trong những năm gần đây, cho thấy tiềm năng phát triển đáng kể trong lĩnh vực này. Các định hướng chính sách như được nêu trong các quyết định như Chiến lược tăng trưởng xanh (Quyết định số 1393/QĐ-TTg ngày 25/9/2012), Kế hoạch hành động quốc gia về tăng trưởng xanh (Quyết định số 403/QĐ-TTg ngày 20/3/2014), Kế hoạch thực hiện Hiệp định Paris về biến đổi khí hậu (Quyết định số 2053/QĐ-TTg ngày 28/10/2016) và Lộ trình phát triển thị trường (Quyết định số 1191/QĐ-TTg ngày 8/8) Ngày 14 tháng 5 năm 2017). Các tổ chức tài chính phải điều hướng bối cảnh thay đổi này, xem xét các yếu tố như sự phù hợp với các tiêu chuẩn quy định và yêu cầu của người đánh giá bên ngoài.

Một số công ty, như Bamboo Capital, Trung Nam đã phát hành trái phiếu xanh cho thị trường trong nước. BIM Land và VinGroup, gần đây đã phát hành trái phiếu xanh trên thị trường quốc tế, với BIM Land, một thành viên của Tập đoàn BIM, huy động thành công 200 triệu đô la vào năm 2021. Trong khi đó, VinGroup đi tiên phong trong việc phát hành trái phiếu bền vững với quyền chọn nhận cổ phiếu trị giá 425 triệu USD.

Về phát hành trái phiếu xanh, tính đến tháng 10/2020, Việt Nam đã hoàn thành 4 lần phát hành trái phiếu xanh với tổng trị giá khoảng 283,9 triệu USD (Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, 2021). Tuy nhiên, tình hình phát hành trái phiếu xanh tại Việt Nam hiện nay vẫn phải đối mặt với những thách thức. So với quy mô thị trường trái phiếu Việt Nam năm 2019 và 9 tháng đầu năm 2020 (lần lượt là 104,6 tỷ USD và 324,1 tỷ USD), giá trị phát hành trái phiếu xanh vẫn không đáng kể. Một số yếu tố góp phần vào điều này, bao gồm thiếu các quy định cụ thể về khái niệm xanh và trái phiếu xanh, khó khăn trong việc truy cập dữ liệu liên quan và thiếu chính sách khuyến khích các doanh nghiệp và nhà đầu tư tham gia vào thị trường trái phiếu xanh.

5. Giám sát theo hướng dữ liệu:

Các giám sát viên tài chính Việt Nam đang ngày càng dựa vào các phương pháp tiếp cận dựa trên dữ liệu để giám sát. Tuy nhiên, những lo ngại nảy sinh liên quan đến cơ sở pháp lý cho các yêu cầu dữ liệu và tuân thủ các quy định bảo vệ dữ liệu. Cân bằng nhu cầu thu thập dữ liệu với các cân nhắc về quyền riêng tư đặt ra một thách thức đáng kể cho các tổ chức tài chính. Nghị định số 13/2023/NĐ-CP về bảo vệ dữ liệu cá nhân (PDPD), nhằm tăng cường quản lý rủi ro CNTT-TT, trong lĩnh vực tài chính cụ thể. PDPD dựa trên GDPR của EU, yêu cầu các công ty có nguồn dữ liệu cá nhân chính phải bổ nhiệm giám đốc thông tin (CIO) và nộp nghiên cứu khả thi (FS) cho Bộ Chính sách để giám sát dữ liệu. Các tổ chức tài chính Việt Nam phải chuẩn bị tuân thủ các yêu cầu nội bộ và bên ngoài, đặc biệt là liên quan đến hợp đồng cung cấp dịch vụ CNTT-TT. Ngoài PDPD, các tổ chức tài chính Việt Nam có thể cần phải tuân thủ GDPR nếu họ thu thập thông tin từ công dân EU (khách du lịch, đối tác thương mại).

6. Quy định tiền điện tử:

Cho đến nay Việt Nam không có quy định về tiền điện tử, mặc dù công dân Việt Nam nằm trong số ba chủ sở hữu tiền điện tử hàng đầu trên thế giới. Theo Điều 4.7 Nghị định số 101/2012/NĐ-CP (được sửa đổi theo khoản 1 Điều 1 Nghị định 80/2016/NĐ-CP), phương tiện thanh toán bất hợp pháp là phương tiện thanh toán không có trong dịch vụ thanh toán được pháp luật công nhận. Do đó, tiền điện tử không được coi là đấu thầu hợp pháp và không thể được sử dụng để thay thế tiền mặt để mua, bán hoặc thanh toán. Các quy định sắp tới sẽ thiết lập một chế độ quy định mới cho các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử tại Việt Nam. Các tổ chức tài chính cần đánh giá sự tham gia của họ vào các dịch vụ liên quan đến tiền điện tử và chuẩn bị để tuân thủ các yêu cầu đó. Đã ở châu Âu, Ủy ban EU đã thiết lập một chế độ quy định mới trên toàn EU cho các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử cho Quy định về Tài sản Thị trường (MiCar) sẽ được áp dụng cho các nhà cung cấp từ ngày 30 tháng 12 năm 2024.

7. Sự trỗi dậy của AI:

AI đang trở nên nổi bật trong lĩnh vực tài chính của Việt Nam, thúc đẩy các cơ quan quản lý xem xét các khuôn khổ mới để đảm bảo việc sử dụng AI hợp lý và hợp lý. Quyết định số 127/QĐ-TTg, Việt Nam đặt mục tiêu đẩy mạnh nghiên cứu, phát triển và ứng dụng AI, biến nó thành một lĩnh vực công nghệ quan trọng trong cuộc Cách mạng Công nghiệp lần thứ tư của đất nước. Đến năm 2030, Việt Nam nỗ lực trở thành một trung tâm đổi mới, phát triển các giải pháp và ứng dụng AI trong khu vực ASEAN và toàn cầu. Cụ thể Việt Nam đặt mục tiêu nằm trong top 3 quốc gia ASEAN và top 50 toàn cầu về nghiên cứu, phát triển và ứng dụng AI, với hai trung tâm đổi mới quốc gia về AI; tăng số lượng doanh nghiệp khởi nghiệp AI và tổng vốn đầu tư vào lĩnh vực AI tại Việt Nam. AI đang bùng nổ trong nhiều lĩnh vực như chăm sóc sức khỏe, tiếp thị, công nghệ pháp lý và fintech. Các tổ chức tài chính phải thích ứng với các quy định về AI đang phát triển, điều này có thể ảnh hưởng đến thực tiễn quản trị và phân phối của họ.

Tổng thể

Khu vực tài chính Việt Nam phải đối mặt với những cơ hội chưa từng có và một bối cảnh phức tạp về các thay đổi pháp lý và tiến bộ công nghệ, đòi hỏi các tổ chức tài chính phải chủ động thích ứng để điều hướng quá trình chuyển đổi song sinh một cách hiệu quả.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm Bản Cập Nhật Pháp lý này nhằm cung cấp các bản cập nhật về Luật chỉ cho mục đích thông tin và không nên được sử dụng hoặc hiểu như lời khuyên của chúng tôi cho mục đích kinh doanh. LNT & Partners sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ việc sử dụng hoặc áp dụng thông tin nào cho bất kỳ mục đích kinh doanh nào. Để được làm rõ thêm hoặc tư vấn từ Bản cập nhật pháp lý, vui lòng tham khảo ý kiến luật sư của chúng tôi: Ông Lê Net tại net.le@lntpartners.com hoặc Bà Minh Vũ tại minh.vu@lntpartners.com